申洲国际2025年度净利润下滑约6.7% 毛利率降至26.3%

3月30日，申洲国际（02313）发布截至2025年12月31日止年度之初步年度业绩公告。销售额约达309.94亿元，比2024年度上升约8.1%。其中，运动类产品销售额占总销售额的百分比约为67.7%，销售额比2024年度上升约5.9%，主要由于美国市场和欧洲市场对运动类产品需求增加。休闲类产品销售额占总销售额的百分比约为27.1%，销售额上升约16.7%，主要是由于日本及其他市场休闲类产品需求显著增加。内衣类产品销售额占总销售额的百分比约为4.5%，销售额轻微下跌约2.3%，主要原因是日本市场内衣需求下跌。

财务回顾中，2025年度毛利率约为26.3%，比上年下跌了约1.8个百分点。税后净利润约为58.25亿元，比2024年度下跌约6.7%。税后净利下跌的主要原因包括：上年度税后净利中包含转让本集团一家全资附属公司之股权而取得收益约3.31亿元，以及人民币兑美元汇率上升，导致汇兑亏损约2.56亿元。

管理层讨论与分析中提到，海外生产基地的员工人数进一步增加，产能规模逐步释放，为销售收入持续增长提供了保障。同时，人工成本上升和为客户分担美国市场部分进口关税等因素削弱了盈利水平。公司在越南和柬埔寨的新工厂项目进展顺利，预计将进一步提升产能和生产效率。

公司的业务分部中，运动类和休闲类产品的销售表现较为突出，分别实现了稳定增长，而内衣类产品则受到市场需求下降的影响。整体来看，公司在保持销售增长的同时，面临一定的盈利压力和成本挑战。